世界服装鞋帽网首页 > 正文

创业板的调整还没有到位 总的方向还是震荡向下

2017/1/19 13:52:00 来源: 评论(0)47

创业板股市市场行情

  创业板跌了一年多,今年一季度还是在寻底阶段,寻底的走势也最惨淡,充分调整之后也许会慢慢好转,下半年好转的概率比上半年大。此外,2017年市场依旧处于结构性机会行情,但是结构性机会可能比2016年要弱。进入2017年,A股市场走势继续很纠结。一方面,市场扩容速度不减,另一方面,次新板块也加入下跌行列。创业板、次新股被市场抛弃的原因何在?是否还会继续下探?看看私募怎么说。

  因为2016年大部分有业绩支撑的个股股价已经被抬起来了,如果去年享受了结构牛市中蓝筹股的“小牛肉”,现在涨多了,肯定会撤;如果去年没有布局,今年也不可能来做托盘。所以在目前环境下,很难继续再往上走。我们的投资其实进入了一个囚徒困境:小盘创业板不敢碰,价值蓝筹也已经不再是股灾之后的底部。

  总的来说,次新股、成长股大跌的原因有三个:首先,IPO节奏比较快,构成市场预期的压力,从IPO上市之后越来越提前的开板可以看出大家对高估值个股的担忧,而IPO和次新股大部分都在创新板块里,这对创业板也构成了一个顶部的压力。最后,从宏观和政策导向角度来看,无论是之前要加入MSCI还是养老金入市、股灾以来监管的收紧,宏观因素导致市场风格偏向价值投资和蓝筹板块,相当于变相打击中小盘和创业板。

  其次,2016年市场是一个明显的结构性牛市,其标准就是业绩牛,主要是修复低估值的蓝筹股。在这种背景下,我认为2017年尤其是上半年,仍会延续这种估值修复的逻辑,同时,2016年宏观经济触底回暖是否可以持续,可以看到去年强势的结构性牛股已经出现很大回落,大多数机构预期比较悲观,采取防御性策略,也对小盘股、创业板造成打击。

  这次成长股、次新板块下跌的直接诱因是IPO发行速度比较快,对次新板块和创业板压力比较大。其实去年下半年以来,扩容一直在加速,这段时间更是变成一天三家,压力加大,拉紧了市场的神经。除了这个诱因,次新股之前的爆炒登峰造极,在市场偏弱的环境下,次新股首当其冲杀得比较厉害;另外,整个市场的估值水平偏高,以创业板为代表成长类股票估值水平正在回归的过程中,当遇到成交萎缩、节前市场不景气,跌速就加快了。

  创业板的调整还没有到位,一季度应该会继续消化高估值,总的方向还是震荡向下。次新股下跌的主要原因在于新股发行比较快,整个市场的资金较紧,次新股的估值也比较高,导致其上涨不可持续;而创业板虽然已经破位了,估值也下来一个台阶了,但依旧还有估值压力。我们虽然有涉及创业板的投资,但是在此阶段还是以观望为主,不会去抄底加仓。

  对于后市,我认为如果创业板继续超跌下来的话,就有可能出现短期的反弹行情,但是指数大行情未必很乐观。此外,创业板将出现分化行情:一些有业绩支撑的个股将止跌,但是更多的是会进入下跌通道,即使出现反弹,其强度也不会很有力,可能会是逐步盘跌。上海某私募基金总经理:量变引起质变 现在的下跌是为过去定增超发高估值买单

  表面来看,近期次新股下跌的原因是新股之前涨得太高,成长股是中小市值的居多,而新股基本上都是中小市值,这么大的量集中上来,对存量股票肯定会有很大的影响。这其实也是一个量变引起质变的过程,现在每天都有三家新股上市,对于原来股票的定价也构成影响。从价值投资的角度来看,新股的供应量加大,这么多招股书都看不过来,让大家怎么投?既然没有办法价值投资,就只能投机或者不投了。

  而IPO还只是表象,现在的市场实际上是在为一年前、三年前的高估值、定向增发、解禁等“掩耳盗铃”的做法买单。如果没有新股,原来成长股的定价已经偏高,讲故事的多,时间一长就会原形毕露,股价也要跌下来,这是第一点;第二点是股东的套现、减持,但这都是定好的游戏规则,是没有办法的事情,除非股价很低,股东不想减持,而现在还没到那个地步。解禁也是同样的道理,增发以前是锁定一年、三年,不会马上对市场构成冲击。但是一年、三年过后还是会解禁,而且形成了一个循环。现在新股发行,那么多企业一起打开堰塞湖。如果你是一家企业,看到IPO速度这么快,你也会想去IPO。

  后市创业板会走向分化,一方面,有限的资金会集中在基本面不错、估值已经调整到位的个股,但是这些股票的数量一定会越来越少;另一方面,更多的股票会边缘化,这是一个大的趋势。后市来看,短期内创业板、次新板块压力仍在,长期则需要等到特朗普上台后,看他如何出招。

  我认为下跌的主要原因有三方面:首先,导火索是扩容节奏比较快,IPO的发行速度偏快,对股价造成比较大的压力;其次是特朗普上任后,市场对中美贸易战的担心、汇率压力、中美关系的不确定性加大,对市场都采取比较谨慎的策略;最后,国内管理层为了应对内外部的不确定性,主动防风险、去杠杆,保持中性的货币政策,也对股价造成了打压。

  想要了解更多的资讯,敬请关注世界服装鞋帽网的报道吧。


责任编辑: 金媛媛
世界服装鞋帽网版权与免责声明:
1、凡本网注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com"的所有作品,版权均属世界服装鞋帽网所有,转载请注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com",违者,本网将追究相关法律责任。
2、本网其他来源作品,均转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,不表明证实其描述或赞同其观点。文章内容仅供参考。
3、若因版权等问题需要与本网联络,请在30日内联系我们,电话:400-779-0282,或者联系电子邮件: sjfzxm@vip.188.com ,我们会在第一时间删除。
4、在本网发表评论者责任自负。
跟帖0
参与0

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明本网同意其观点或证实其描述,发言请遵守相关规定

相关阅读

宏观面利好刺激 提振茧丝市场行情

每日头条
|
2020/11/25 17:10:00
9

关联韩寒、冯唐、易中天多个名人 闯关创业板 果麦文化高毛利、高额预付款引关注

企业管理
|
2020/11/3 20:04:00
6

注册制下创业板首发行业主题指数 科技、医药打头

创业板
|
2020/10/27 10:51:00
12

冀鲁豫:市场行情一片大好

品牌建设
|
2020/10/16 12:15:00
18

假日经济AB面:产业复苏符合预期 股市反应平淡

市场研究
|
2020/10/10 10:46:00
18

9月IPO中止潮来袭: “6+3”财报数据到期企业忙补资料 152家创业板申报企业摁下暂停键

上市公司
|
2020/9/29 17:30:00
25

广州浪奇5.72亿存货风波在A股市场持续发酵

财经专题
|
2020/9/29 17:28:00
34

非盈利生物医药公司创业板上市潮将至,创新与资本能否多赢?

专业市场
|
2020/9/29 17:27:00
23

专题推荐

阅读下一篇

A股迎来长达一周多的“当头棒喝

对于久经市场考验的公私募基金经理而言,今年或许是一个“防守反击”的好机会。接下来的时间,大家就跟着世界服装鞋帽网的小编一起来看看详细的资讯吧。

返回世界服装鞋帽网首页
关注公众号 关注公众号
手机看新闻 手机看新闻
展开
  • 微信公众号

  • 电话咨询

  • 400-779-0282