储备棉成交率大幅上升也不是即将迎来“光明”的证据

　　本周，储备棉成交率突出上升。本周一、周二两个工作日成交率82.86%、83.85%。成交率较上周提高20-30%。为何变化如此之大?有几个原因：

　　一、基于看涨心理抢拍。17日参与竞拍的山东某棉商说，自上周五开始的郑棉暴涨，给整个市场带来莫大信心，市场看涨风潮再起。“郑棉CF1709合约涨至17000元/吨问题不大。如果突破17000元/吨，那么以后将是一马平川。”该棉商表示，各个竞拍企业尤其是贸易商、大型纺企竞拍热情大增，所有储备新疆棉“照章全收”，地产棉只要质量说得过去也是“来者不拒”。

　　二、轮出的储备新疆棉数量不低。5月15日、16日轮出的新疆棉数量13165.61吨、13796.166吨，且全部成交。从新疆棉占比上看，2个交易日挂牌总量2.99万吨、3万吨，新疆棉占挂牌总量比重都在44%以上。

　　三、现货销售较好。多数储备棉开始在现货市场销售，16日“双28”储备新疆手采棉郑州某棉商出售价16400元/吨(提货、毛重)，且没有任何优惠，并现款结算。即使3128级储备地产棉价格也15700元/吨一线，销售尚可。“现在储备新疆棉供不应求，优质地产棉也能顺利卖掉。”不少贸易商介绍，目前储备新疆棉销售利润350-400元/吨，储备地产棉200元/吨一线，明摆着的利润，谁不趋之若鹜?

　　近期储备棉成交率大幅上升，并非市场即将迎来“光明”的证据，走向还需观察：下游消费未见明显利好。近期国内棉纱行情稳中偏弱，纯棉纱除普梳32S、40S、精梳21S销售尚可外，其它纱支总体疲软，订单少、短、散，纺企利润空间近期下降400-500元/吨。这种情况下，能否支撑高棉价?不言而喻。

　　郑棉是否真如大家预期突破17000元/吨。16日郑棉上涨步伐明显放缓。由于这场郑棉暴涨根源在于ICE期棉大幅上涨带动，但据美国农业部发布的5月全球产需预测，2017年植棉面积将反弹至近3年高点，全球产量预计增长近7%。这或给ICE期棉带来上行阻力，郑棉后期存在较大变数。

　　外盘方面，2017/2018年度美棉种植面积增加，本轮7月合约虽有大涨，但是12月合约涨幅明显不如7月合约，一部分原因在于下一年度棉花产量预计大增，因此外盘行情不能持续，大涨之后可能会面临大跌。内盘方面，供应上有储备棉，另外据悉截至4月底，全国棉花商业库存总量仍有187万吨，从供应看，国内市场短期内不缺棉花，长期则需观测储备棉的上市以及成交情况。

　　“本次棉花冲高，对卖保盘是个较好的介入机会。”许爱霞认为，综合目前国内市场的情况，下游棉纱和坯布库存有增加趋势，近期纺企采购力度减弱，市场上棉花供应充裕，适逢5月合约退市，盘面的拉升更是给了空头及卖保盘一个较好的卖出点。伴随着美棉回落，郑棉后期仍是压力大于动力。

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