Zara创始人Amancio Ortega：服装行业里房地产做的最好的

　　Amancio Ortega 一直通过旗下控股公司Pontegadea Inversiones SL、Gartler SL 和Partler SL 等控制着自己的企业帝国，其中Pontegadea Inversiones SL 是最主要的公司，不仅完全控股主要操作房地产收购而且此前被传上市的Pontegadea Inmobiliaria SL，更持有Amancio Ortega 控制着Inditex SA 印地纺集团59.29%股权中的50.01%股权。

　　Pontegadea Inversiones SL 的股东包括Amancio Ortega 现任妻子Flora Pérez 及子女Marta Ortega、Sandra Ortega 和Marcos Ortega，Amancio Ortega 亲自担任该公司主席，Flora Pérez 和另外一名亲密的商业伙伴同时出任副主席。

　　Pontegadea Inmobiliaria SL 截至2015年底的60.58亿欧元资产比2014年增长了8.3%，即超过5亿欧元，使之成为西班牙最大房地产公司之一，期内租金收入从2014年的8,300万欧元上升至8,500万欧元。Pontegadea Inmobiliaria SL 发言人再次强调公司没有上市计划。

　　而Pontegadea Inversiones SL 披露截至去年底旗下房地产资产价值66.70亿欧元，比前一年增加17.66亿欧元，约合人民币130亿元。去年该公司实现净利润8.10亿欧元，同比上涨5.2%。

　　Amancio Ortega 就是利用Pontegadea Inversiones SL 从Inditex SA 印地纺集团获得的高额股息在过去15年不需举债就能用现金在伦敦、巴黎、马德里、纽约和多伦多等城市买买买。除建立酒店和写字楼等业务外，所收购的物业主要为Inditex SA 印地纺集团旗下品牌提供租赁服务并收取高额租金。此举与Inditex SA 印地纺集团荷兰公司ITX Merken BV 功能类似，ITX Merken BV 主要靠收取品牌版税和门店建设支持获利。

　　由于自己物业租给自己的公司，Inditex SA 印地纺集团可能通过故意支付高于市场价的租金，而Amancio Ortega 将物业持有方公司放置于税率更低的国家，从而达到避税，因此Amancio Ortega 一直被外界质疑避税。

　　Pontegadea Inversiones SL 还为竞争对手提供门店租赁。例如Amancio Ortega 于2015年分别斥资4亿英镑收购的伦敦Oxford Street 牛津街东段26-48号的物业和斥资4亿欧元(市场估计)收购的马德里Gran Via 32号物业均放租给英国平价时尚零售商Primark 用以开设当地最大型的旗舰店，此外马德里Gran Via 32号还是H&M、Mango 和Zara 及其一众姐妹品牌分店的所在地。

　　2015年Amancio Ortega 还先后花费3.7亿美元和1.45亿美元分别购入了迈阿密海滩边的整个街区和纽约Broadway 百老汇大道上该城市最古老的铸铁大楼E.V. Haughwout Building，亦将芝加哥的Esquire 戏院收入囊中。今年1月这位80岁的富豪再次出手一直青睐的伦敦地产市场，豪掷2.25亿英镑购买白金汉宫附近的Almack House，使其在伦敦所持物业总价值超过16亿英镑。2月Amancio Ortega 继续斩获了韩国明洞的22层大厦，这是他首次进军亚洲房地产领域，代价达3亿欧元。在刚过去的6月，他又出价6,760万美元从酒店投资公司KHP Capital Partners 手中买下了位于纽约曼哈顿Murray Hill 上Park Avenue 68号的一家酒店。

　　西班牙IESE 商学院的财经教授Carles Vergara 指出Amancio Ortega 的所有投资都处在中心区域，是稳定可靠的利润来源，几乎可以媲美主权基金。

　　在地产项目高歌猛进的同时，Inditex SA 印地纺集团同样强劲。据无时尚中文网数据，该全球最大服装零售商在最近的一季度维持快速增长步伐，销售和盈利都超越市场预期。

　　在截至4月底的前三个月，集团净销售同比大幅增长11.5%至48.79亿欧元，撇除汇率影响后涨幅更达到17%，而在5月1日-6月13日的二季度前半段，固定汇率计集团销售增速也有15%。不过盈利表现则较为逊色，增速比2015财年一季度及全年均大幅放缓。期内净利润按年上升6.3%至5.54亿欧元，虽然优于市场预期的5.47亿欧元，但去年同期及2015财年的增速分别达到28%和15%。

　　利润率也出现倒退，EBITDA 核心利润率从去年同期的20.5%下跌至19.6%，毛利率也下降130个基点至58.1%。Barclays PLC (BARC.L) 巴克莱在研究报告中表示Inditex SA 印地纺集团总部和大部分物流基础设施所在地西班牙过去两年工资膨胀，目前的涨幅在5%的水平，该行估计未来三年该集团毛利率会被这因素显著左右。

　　由于最近一年业绩彪炳把快时尚同行甩开更远的距离，Inditex SA (ITX.MC) 过去12个月仅累计下跌0.5%，跌幅远小于西班牙IBEX 指数的25.4%。据彭博富豪榜，Amancio Ortega 目前以734亿美元的净资产稳坐全球第二大富豪的位置，抛离第三大富豪Warren Buffett 沃伦·巴菲特74亿美元，但与首富Bill Gates 比尔·盖茨相距143亿美元。不过此前，Amancio Ortega 曾因为Inditex SA (ITX.MC) 的强劲股价短暂坐上全球首富宝座。