棉市利好短期仍在 棉花现货稳中稍涨

　　月初，新疆，58-60吨棚车运费由之前的下调7%恢复至原价。一方面运费上涨，另一方面运力紧张。彼时，正值新疆大枣、核桃等农产品以及能源集中出疆的时期，货运车皮异常紧张;而公路运输方面，限超令实施后公路运费上涨，多数司机因利润原因不愿出疆运输。在下游企业亟待补库等米下锅的当下，疆棉外运似乎进入了“瓶颈”，市场做多热情高涨，引发了期棉的“双11”行情。

　　郑棉剧烈波动后回归前期上涨节奏

　　公路运输发力，“瓶颈松动”’。公路部门严格“治理超载”引发的司机抵触情绪正在减弱，并且，随着棉花短倒入库工作进入尾声，汽运出疆运力回升。据相关部门统计，11月5-11日当周公路运输量同比减少44%;11月12-18日，当新疆棉公路出疆量5.85万吨，环比增长34%，同比减少3%，公路运输在各方协调、积极努力下已开始逐渐回升。同时，11月底，瓜果和化工产品运输就会减少，加上相关部门协调，近期铁路运输有望提速，缓解棉花出疆压力。

　　国际方面，印度政府禁止停止使用大面额货币，受此影响，棉花出口将延迟，这也是近日美棉强势上涨的原因之一。习惯接受现金的印度棉农被迫延迟销售籽棉，导致近100万包棉花延迟出口。印度棉无法立刻装运出口可能迫使买主转向其他品种，如巴西棉和美棉，这将给国际棉价带来影响。不过市场预计，影响是短暂的，印度棉花价格终将会回落，因为印度国内棉花丰产。对中国而言，印度棉延迟到港、国际棉价走高等因素都会支撑国内棉价，

　　据有关数据统计，10月份，我国内地库周转库存为32.87万吨，较去年同期上升19.17万吨，升幅140%左右，库存量仅次于2013年同期水平。如此看来，内地并不真正缺棉花。从这方面来讲，棉价没有继续上涨的动力。盘面上看16600元/吨存有压力，在新疆运输瓶颈松动、下游补库需求缓解的情况下，郑棉或将小幅会落。力度有限，观望为主。

　　基本面走软 棉市维稳为主

　　期货方面，郑棉1701合约在周一上涨后呈现下跌态势，特别是11月25日，因国家发展改革委、财政部公告2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底。郑棉受挫，收盘报15670元/吨，较前一交易日结算价下跌3.18%。ICE期棉在本周受12月期棉交割影响，市场观望较浓，受美元走强影响稳中走弱。整体来说，本周郑棉、ICE期棉出现回落迹象。

　　新棉采摘进入尾声，同比进度缓慢。据国家棉花市场监测系统对14省区87县市1837户农户调查数据显示，截至11月25日，全国新棉采摘进度为96.1%，同比下降2.1个百分点，较过去四年均值下降0.4个百分点，其中新疆采摘进度为96.4%;全国交售率为86.5%，同比上涨2.1个百分点，较过去四年均值上涨3.2个百分点，其中新疆交售进度为96.7%。本周新疆棉部分运往内地，市场供应好转，同时受2017年储备棉轮出时间确定，市场看跌情绪升温。

　　但下游有短期仍有补库需求下游棉纱价格也呈现小幅回暖，根据生意社价格监测显示，截止到11月25日，21S高配针织用优等品环锭纺纯棉单纱平均报价在22862.50元/吨，较周初上涨0.16%。近期棉纱受上游原料成本持续上涨，价格有所回暖，但部分纺织企业反映行情并不乐观。受下游补库的需求和短期疆棉运力有限影响，国内棉花市场有效供应偏紧，棉花现货稳中稍涨。总体来说，棉市利好短期仍在，但持续乏力，基本面有走弱迹象。预计下周棉花价格平稳为主，郑棉本周滑落，受成本支撑预计下周在15500-16000元/吨附近波动。