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PX/TA强弱立判,透过供需看高加工费能持续多久?

2019/4/25 11:15:00 来源: 全球纺织网评论(0)9753

PXPTA加工费

PTA—力攀高峰的加工费利润

1 2016-2019PTA加工费对比

 

来源:隆众资讯

近期PTA加工费以势如破竹之势,不断力攀高峰,截至423日,PTA价格在6540/吨,环比上月上涨40/吨,增幅在0.62个百分点;较去年同期上涨950/吨,增幅达16.99个百分点;PTA加工费在1610/吨高位,环比上月上涨543/吨,增幅在50.84个百分点;较去年同期上涨813/吨,增幅高达102.15个百分点。在如此大的增幅下,市场发生了什么?小编和您一探究竟。

PXPTA加工利润呈颠覆之势

2 PX-PTA加工费对比图

来源:隆众资讯

从图2可以明显看出,3月份后PXPTA的加工利润走势完全颠覆,尤其417-18日两天时间,PXCFR价格下跌76.83美元,跌幅高达7.37个百分点。截止423日,PX-石脑油价差已跌破400美元大关,至363美元/吨,较上月同期下跌121.34美元,跌幅在25.07个百分点。随着恒力炼化进程的推进,海南炼化、浙江石化等多套装置在下半年存投产预期,因此业内对于PX后市普遍看空,做空PX利润,做多PTA加工费成为市场主要旋律。

PX成本端塌陷,导致418PTA1909合约以跌停收盘,随着主流供应商现货回购,价格止跌企稳。因此PTA加工费在1600/吨高位。然而,在加工费不断攀升的情况下,PTA工厂装置检修能否如期进行成为业内最为担忧的事情。(详细检修情况见表1

装置检修能否如期至关重要

1 近期PTA装置检修一览表

企业名称

产能(万吨)

计划检修

计划重启

桐昆嘉兴石化

220

4月8日检修

检修15-20天左右

珠海BP

125

3月31日检修

原计划4月20日重启,但重启未成功

天津石化

34

4月15日检修

4月23日重启

仪征化纤

65

4月19日检修

计划7-9天

洛阳石化

32.5

4月20日检修

计划检修45天

上海亚东石化

75

4月23日水洗

计划水洗2天

江阴汉邦

70

4月23日晚间停车

暂定检修3天

逸盛宁波

200

4月27日检修

计划15天

宁波台化

120

5月8日检修

计划检修20天

福海创

450

原计划5月10日附近检修,现待定

计划检修15-20天左右

上海石化

40

5月24日检修

计划1个月时间

四川晟达

100

5月份存投产预期,具体消息待定

 

来源:隆众资讯

若按照逸盛宁波200万吨在427日停车,同时桐昆石化220万吨、仪征化纤65万吨、亚东石化75万吨、汉邦石化70万吨以及珠海BP125万吨装置均重启运行,由此推算,4月底PTA开工率将上升7.2个百分点至85%附近,供应端将稳健增加。

423日逸盛石化官宣宁波200万吨装置于427日检修15天,消息一出,也提振了PTA现货市场。然而,在前不久计划4月中旬检修的恒力石化1号线220万吨/年装置目前官方未有明确消息传出,检修推迟的时间待定,据隆众资讯查阅,恒力1号线最近一次检修时间为20188月份检修,以此时间推算,他们在今年下半年检修也未尝不可。

悬而未决的装置——福海创,该装置450万吨/年产能,目前负荷在8成。此装置消息颇多,由最初的推迟检修后官宣检修如期,而最近随着加工费的不断攀升,市场再次传出质疑的声音。据隆众资讯了解,目前该装置官方并未明确检修是否如期,然而现货市场存在出货的消息,因此不排除推迟检修的可能。

下游市场缺乏强劲利好

截至上周末,据隆众资讯获悉,聚酯工厂的原料库存基本维持在4-6天,部分在7天附近。涤纶长丝、短纤以及聚酯切片成品库存均出现2天的上涨,分别为18天、5天、5天,产销情况平均在6-7成的水平。综合来看,聚酯工厂的库存压力相对理想,但终端市场却欲哭无泪,据悉是聚酯库存变相转移至终端工厂仓库或被加工成成品库存,导致聚酯高产销难持续。

坯布市场订单清淡,产品库存呈上升趋势,盈利不佳情况下,局部地区为控制库存上升或将小幅降低开工。

恒力炼化的装置我们仍需要密切关注,目前来看,恒力225万吨PX负荷在5-6成附近,争取6月份450万吨装置满产运行。目前PX新装置投产的利空消息基本释放,终端需求亦无明显利好,但在PTA主流供应商回购的情况下,暂时并不能对PTA形成较大利空。5月份来看,聚酯市场开工波动有限,依旧在91%附近的高位,刚性需求稳定。预计短期PTA区间振荡为主,关注福海创、恒力等PTA装置检修落实情况。

责任编辑:第一时间
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