世界服装鞋帽网首页 > 正文

2020年己内酰胺半年报:上半年超跌后价值回归 下半年需求修复与短期扰动相伴而行

2020/7/8 22:08:00 来源: 评论(0)8742

2020年己内酰胺半年报

      2020年开年一场前所未有的疫情席卷全球,对全球政治、经济与社会格局造成了重大影响,全球陷入疫情爆发、经济衰退和油价大跌相互叠加的困境,在惊心动魄中度过了上半年。下半年国内消费逐步修复、国外疫情依旧严峻,内需尚有可期但外贸预期要回归理性,商品市场危中有机,下半年或是需求修复与短期扰动相伴而行。

第一部分  上半年己内酰胺市场运行总结

1.一季度跌至历史新低,二季度价值回归

图1  2020年己内酰胺与纯苯价格对比

来源:隆众资讯

图2  2020年己内酰胺与PA6价格对比

来源:隆众资讯


表1  2020年纯苯、己内酰胺、PA6切片价格对比

单位:元/吨

  

时间

1月2日

6月30日

最低价

最高价

备注

纯苯

5800

3050

2450

5950

现款自提

己内酰胺

11050

10200

7650

11350

承兑送到

PA6常规纺切片

11900

11350

9100

12200

现款送到

PA6高速纺切片

12350

11900

9650

12650

承兑送到


来源:隆众资讯

    2020年第一季度主要受到全球公共卫生事件影响蔓延和原油价格战引发油价史诗级下跌的影响,春节之后国内大宗商品市场急速下跌,2-3月份化工品价格基本断崖式下跌,华东纯苯最低跌至2450元/吨、华东己内酰胺液体现货7600-7700元/吨、华东常规纺切片9000-9200元/吨、华东高速纺切片9600-9700元/吨。4月初一方面国内疫情逐步控制内需恢复,另一方面OPEC+协同减产支撑油市,加之低价吸引下资本端投机买盘活跃支撑需求,己内酰胺和PA6市场在多方支撑下震荡修复。4-6月份己内酰胺和PA6价格震荡回升,至6月底华东己内酰胺液体现货涨至10100-10300元/吨、华东常规纺切片11100-11600元/吨、高速纺切片11800-12000元/吨。

据隆众统计,2020年上半年己内酰胺液体现货均价9872元/吨,同比下跌25.09%;PA6常规纺切片均价10939元/吨,同比下跌23.28%;PA6高速纺切片均价11523元/吨,同比下跌23.55%。

2. 己内酰胺产量同比小幅下降,进口量增加

图3  2019-2020年国内己内酰胺产量对比

来源:隆众资讯

2-4月份由于受到国内疫情和需求影响,己内酰胺产量较去年同期下降明显。5月份以后需求恢复己内酰胺产量大幅提升。据隆众资讯统计,2020年上半年国内己内酰胺产量156.08万吨,同比减少1.72万吨,降幅1.07%。

图4  2019-2020年己内酰胺进口情况对比

来源:隆众资讯

2020年1-5月国内己内酰胺进口量9.26万吨,同比增加1.02万吨,增幅12.35%。

3.PA6产量同比小幅下降

图5  2019-2020年国内PA6切片产量对比

来源:隆众资讯


2-3月份受到影响影响国内下游复工推迟,国内交通和人员流动管控严格需求基本停滞,聚合工厂2-3月份开工大幅下降。4-6月份需求逐步恢复PA6产量同步提升,特别是4月份口罩耳带需求激增促进了纺丝环节的去库存和5-6月份纺丝生产的积极性,同时随着国外经济的逐步重开,供应端对需求预期乐观,且厂家利润改善生产积极性较高。据隆众资讯统计,2020年上半年国内PA6总产量159.75万吨,同比减少2.37万吨,降幅1.46%。

4.二季度价格稳步回升,己内酰胺盈利改善

 表2  2020年月度苯己价差对比

单位:元/吨

时间

纯苯月均价

己内酰胺月均价

月均苯己差

2020年1月

5905

11250

5345

2020年2月

5538

10578

5040

2020年3月

4121

9214

5093

2020年4月

3123

8389

5266

2020年5月

3418

9629

6211

2020年6月

3468

10376

6908

来源:隆众资讯

2020年前4个月苯己价差基本保持在5000元/吨略上,多数厂家处于亏损局面,仅部分配套完善的装置能保持边际效益。5-6月份己内酰胺价格稳步回升,6月苯己差扩大至7000元/吨附近,己内酰胺企业盈利继续改善,弥补了一季度损失。

第二部分  下半年市场运行展望

为了应对疫情冲击,全球开启史无前例的货币宽松浪潮,并采取了积极有力的财政措施,下半年全球范围内的总体趋势仍以重新开放经济为主。但疫情的冲击尚未远离,后期国外疫情的防控、产油国减产协议的履约程度、外贸订单的回流等仍存不确定性,下半年仍需提防短期潜在利空的侵袭,因此预期下半年或是需求修复与短期扰动相伴而行。

1.全球经济难走出深度衰退  中国2020年经济保持增长

上半年疫情导致全球经济活动前所未有的下滑。后疫情时代对经济和需求端带来的影响将会持续,IMF发布最新的《世界经济展望报告》,预计2020年全球经济增长-4.9%,较4月份预测下调1.9个百分点;同时,预计2021年全球经济增速将反弹至5.4%,较4月份的预测下降0.4个百分点。不过,IMF预计中国2020年经济增速有望为全球主要经济体中唯一实现正增长的。中国银行《2020年三季度经济金融展望报告》认为,2020年上半年,受新冠疫情和全球经济减速等因素的影响,中国经济遭受了改革开放以来最为严重的冲击。一季度GDP同比下降6.8%;进入二季度,疫情防控取得决定性成果,持续推进复工复产和复商复市,推出“六保”政策,国民经济呈全面恢复态势,预计二季度GDP增长2.8%左右。展望下半年,中国经济将持续恢复和好转。但也存在疫情反弹、企业生产经营困难加大、地方债风险增大等隐患。预计三季度GDP增长5.2%左右,全年增长2.5%左右。

2.全球总需求保持疲弱 下半年外贸需求弱修复

5-6月份随着欧美经济重开预期的利好释放,对于国内对于外需的需求预期普遍偏好,然美国解封后多州疫情反弹,疫情二次爆发的风险较高。且南美、南亚、非洲等地区成为新的暴风眼,疫情对全球经济的拖累将长期化。欧洲实际复工进程缓慢推进,纺织服装订单回流情况未及预期。

贸易摩擦影响持续,疫情后美中贸易关系预期仍不乐观,加之近期印度港口封航关税由15%增至35%,出关监测较前期严格,印度外单基本处于停滞状态。

因此对于下半年的外贸需求预期需要回归现实。预计下半年中国纺织品出口仍将主要依靠防疫物资,服装外贸订单将是弱修复的过程。

3.国内消费市场预期持续改善

受到疫情影响,国内社会消费品零售总额1-2月份同比下滑超20个百分点。后期随着国内疫情防控向好形势持续巩固,企业复商复市步伐加快,居民生活秩序明显恢复。5月份国内社会消费品零售总额同比跌幅收窄至2.8个百分点。特别是在扩大内需、促进消费等多项政策促进下,预计下半年居民消费持续改善。

图6  2018-2020年国内社会消费品零售总额

来源:隆众资讯


4.产业链供需格局预测

表3  2020年下半年己内酰胺、PA6投产计划

单位:万吨

产品

厂家

新增产能

预计投产时间

己内酰胺

平煤神马

20

2020年7月底

福建永荣

8

2020年8月

福建申远

20

2020

内蒙古庆华

20

2020

PA6

山东鲁西

5

2020年7月

长安高分子

15

2020

恒申集团

20

2020

来源:隆众资讯

据隆众资讯统计,2020年下半年己内酰胺计划投产产能48万吨,加之江苏海力20万吨供应回归,共涉及68万吨产能。PA6聚合环节鲁西5万吨装置计划于7月份投产,高分子15万吨新增产能计划逐步投产,福建恒申集团20万吨PA6聚合计划投产,由于PA6切片供需矛盾尖锐,新产能投放进程仍待观望。

下游需求来看,上半年由于2-3月份国内消费大幅下降,国内纺织品服装需求萎缩明显,锦纶长丝需求同比明显减少。据隆众资讯统计,2020年上半年锦纶长丝平均开工67%,较去年同期下降11个百分点。

图7  2019-2020年锦纶长丝开工对比

来源:隆众资讯

下半年随着国内消费的持续改善,秋冬装需求仍有可期,预计8月份以后秋冬装需求逐步启动,下半年锦纶长丝产量同比跌幅收窄。其他方面,工程塑料、渔网、薄膜等领域需求表现尚可。全年来看,预计2020年己内酰胺下游整体需求量小幅萎缩。

5.成本端预期震荡偏强

图8  下半年国际原油价格趋势预测示意图

来源:隆众资讯


     从国际市场来看,各大海外机构对于2020年国际原油市场普遍持较为谨慎的态度,多数机构均提到了对需求预期和意外事件的担忧,虽然国际油价在5-6月有所反弹,但并不意味着上行通道已经彻底打开,下半年仍需提防潜在利空的侵袭。OPEC+减产及美国的产出表现、海外疫情的进展、全球经济及贸易形势的不确定性,是下半年值得关注的几个重要方面。

综上所述,隆众资讯认为,预计下半年原油价格先小幅下行后趋稳,布伦特期货运行区间或在37-55美元/桶。

纯苯方面:7月份由于受到港口库存高企压力,纯苯市场承压偏弱。下半年整体来看由于国外PX装置利润欠佳后期芳烃联合装置开工积极性或下降,加之相较于原油和下游苯乙烯、己内酰胺等产品的价格来说,纯苯目前仍处于相对低位,底部支撑已形成。三季度国内纯苯预期进入去库存和缓慢提价过程,四季度若去库理想市场仍有继续上行空间。整体来看,预期下半年华东纯苯价格运行空间在2850-4200元/吨。

5.己内酰胺市场运行预测

      综合来看,下半年己内酰胺市场依旧是需求与供应博弈的局面,供应端仍有新增产能释放,需求端主要希望寄托于8-9月份国内秋冬装需求回归,外贸需求全年弱修复,预期2020年全年终端需求量小幅萎缩,因此下半年己内酰胺、PA6环节的市场竞争压力依旧较大,需求萎缩和新产能投放、供应端高开工等带来的供需失衡局面仍需时间调整消化,这也将限制下半年产品价格和行业利润的上涨,预期行业整体以保本微利运营为主。

      价格走势方面,预计7月份市场承压下行,8-9月份在内需支撑下市场再次修复,不过8月份仍需关注神马二期己内酰胺投产和江苏海力供应回归带来的供需失衡的调整,四季度以后需求面支撑力度将减弱,再次进入成本主导局面。整体预期下半年己内酰胺价格区间在9500-11500元/吨承兑送到,PA6常规纺切片价格区间在10000-12000元/吨现款出厂,PA6高速纺切片区间10800-12800元/吨承兑送到。

2020年上半年,艰难或是迷茫,风云已过。

2020年下半年,既需要在经济需求修复过程中向阳而生,也需要在短期扰动中坚定信心,逆风前行。


责任编辑:第一时间
世界服装鞋帽网版权与免责声明:
1、凡本网注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com"的所有作品,版权均属世界服装鞋帽网所有,转载请注明"来源:世界服装鞋帽网sjfzxm.com",违者,本网将追究相关法律责任。
2、本网其他来源作品,均转载自其他媒体,目的在于传递更多信息,不表明证实其描述或赞同其观点。文章内容仅供参考。
3、若因版权等问题需要与本网联络,请在30日内联系我们,电话:400-779-0282,或者联系电子邮件: sjfzxm@vip.188.com ,我们会在第一时间删除。
4、在本网发表评论者责任自负。
跟帖0
参与0

网友评论仅供其表达个人看法,并不表明本网同意其观点或证实其描述,发言请遵守相关规定

相关阅读

2020浙江出口交易会(俄罗斯站-服装面料专场)落幕

展会新闻
|
2020/11/16 21:15:00
3

2020浙江出口交易会(俄罗斯站-服装面料专场)落幕

展会新闻
|
2020/11/16 21:15:00
3

行业资讯:2020中国棉业高峰论坛圆桌对话实录

协会动态
|
2020/11/16 21:08:00
3

2020中国大学生女装设计大赛为原创发声

协会动态
|
2020/11/14 14:28:00
11

日潮 NEEDLES 全新 2020 秋冬系列单品

DIY生活
|
2020/11/14 14:15:00
10

院士领衔报告 700余人齐聚羊城——2020(第4届)抗菌科学与技术论坛在广州召开

即时新闻
|
2020/11/12 22:22:00
24

全棉时代2020双十一战报:6.6亿完美收官!再创新纪录

孕婴童
|
2020/11/12 18:23:00
14

Supreme x 添柏岚 2020 秋冬联名鞋款系列明日发售,三色可选

胡说扒道
|
2020/11/11 20:20:00
6

专题推荐

阅读下一篇

北京:多款儿童服装质量抽检不合格 迪士尼、南极人上榜

北京市市场监督管理局近日公布了对北京市市场上销售的儿童服装的质量抽检结果。

返回世界服装鞋帽网首页
关注公众号 关注公众号
手机看新闻 手机看新闻
展开
  • 微信公众号

  • 电话咨询

  • 400-779-0282